ASML1Q 业绩持续增长，中国大陆营收占比有望提升，国产设备高景气荷兰半导体设备龙头ASML1Q23 实现营收67.46 亿欧元，同比+9.09%，环比+4.9%，高于此前指引的61～65 亿欧元，实现毛利率50.6%；1Q 新增订单金额38 亿欧元，包括16 亿欧元的EUV 预定金额。ASML 预计2023年第二季度的收入约为65 亿~70 亿欧元，毛利率约为50%~51%。虽然受半导体周期影响部分客户推迟订单，但中国大陆持续扩产BV伟德，ASML 预计今年后续中国大陆营收占比有望提升。光刻机的顺利到货有助于打开扩产桎梏，带动其他设备用量提升。我们持续看好国产设备板块投资机会，推荐：北方华创BV伟德、拓荆科技等。
1Q 业绩保持强劲，EUV、DUV 增长有望抵消行业下行风险ASML23Q1 设备销售额53.42 亿欧元，按产品拆分EUV、ArFi、KrF、ArFDry、i-line 收入占比分别为54%、30%、9%、3%、1%。分地区拆分中国台湾、韩国、美国、中国大陆、日本收入占比49%、26%、15%、8%、1%，其中中国大陆地区收入约4.3 亿欧元，环比持平。逻辑客户是主要收入来源，占比70%。ASML 预计2023Q2 收入为65~70 亿欧元，安装服务收入预计为13 亿欧元，毛利率预计在50%~51%。展望2023，受宏观经济及地缘政治等影响，半导体市场仍存不确定性，消费端需求持续疲软，行业正处于去库存阶段，汽车和工业需求相对强劲。公司预计23 年收入增长+25%，毛利率略有改善，主要受益于更高毛利率的EUV 和DUV 设备出货量的增加。
未交付订单中国占比超20%，首台1980Fi Q1 发货ASML 当前未交付订单超过389 亿欧元，其中中国大陆订单占比超20%，折合78 亿欧元，未交付光刻机数量为已交付的18 倍（假设均价不变）BV伟德。
Digitimes 报道台积电或砍单ASML 的EUV 设备，业绩会中公司表示部分客户确实推迟需求交付时间，但也有其他客户在积极争取订单。ASML 预计今年后续中国大陆营收占比有望提升，另一方面随着供需缓解，中国大陆有望更快拿到光刻机设备。公司宣布1Q 发货了首台1980Fi，相比于1980Di，wph 从275 提升至330，同时关于出口管制公司仍维持管制只针对高端浸没式产品，即NXT:2000 和更高级光刻机产品的口径，1980Fi 不在限制中。
虽然美国出口条例等影响造成2023 年中国半导体设备资本开支存在不确定性，但现在的情况来看，总体下游扩产情况好于市场此前的悲观预期，同时加快了半导体设备国产化进程。光刻机，带动其他设备用量提升。北方华创一季报预告及拓荆科技一季报业绩均维持高速增长，反映国产设备行业景气度维持高位，我们持续看好国产设备板块投资机会，推荐：北方华创、拓荆科技等。
风险提示：中美关系波澜再生，半导体周期下行，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
